Publicatiedatum: 20 september 2024

We kunnen constateren dat het al enige tijd rommelt in de top van de Duitse auto-industrie.  
In de periode van april tot medio september van dit jaar zakte de koers van Volkswagen ruim 30% en in dezelfde periode daalde de koers van BMW zelfs ruim 40%. 

In dit artikel onderzoeken we de situatie van Volkswagen en vooral beoordelen we de mogelijkheden voor de belegger. In het volgende artikel zullen we ingaan op de mogelijkheden voor BMW.

Wat is er aan de hand met de Volkswagen? 

We beginnen met het feit dat Volkswagen het grootste autoconcern is van Duitsland. Onze oosterburen hebben de grootste industrie van de EU en bovendien is de EU de grootste markt ter wereld met ruim 500 miljoen inwoners over de 28 landen. Wereldwijd is Volkswagen na Toyota het op 1 na bestverkochte automerk. Daarbij aangetekend dat vorig jaar de autoverkoop wereldwijd steeg met 2,8%. Volkswagen is daarmee een wereldwijde topspeler in de auto-industrie.

Topspelers hebben ook wel eens last van tegenslag. Volkswagen heeft momenteel te maken met enkele uitdagingen. Een van de grootste problemen is een vertraging in de ontwikkeling van hun nieuwe elektrische voertuigplatform, genaamd Scalable Systems Platform (SSP). Dit platform, dat belangrijk is voor de volgende generatie elektrische voertuigen, loopt vertraging op door softwareproblemen. Hierdoor zijn geplande lanceringen van nieuwe modellen uitgesteld, en wordt verwacht dat de eerste voertuigen op dit platform pas na 2026 op de markt komen​.

Daarnaast staat Volkswagen onder druk vanwege een tragere groei in de verkoop van elektrische voertuigen (EV's). Hoewel de vraag naar hun huidige elektrische modellen, zoals de ID.4, stabiel is, heeft de daling in wereldwijde EV-verkopen hen geraakt. Volkswagen richt zich echter op het verbeteren van bestaande modellen en het ontwikkelen van nieuwe technologieën om deze trend om te buigen​.

Op financieel vlak was het eerste kwartaal van 2024 iets zwakker dan verwacht, met lagere verkoopcijfers en een daling van de nettowinst. Desondanks blijft het bedrijf optimistisch over de rest van het jaar, dankzij een sterke orderportefeuille en nieuwe modelintroducties​.

De ontwikkeling van Volkswagen in een grafiek

Hieronder ziet u de koersgrafiek van Volkswagen vanaf 2017. Duidelijk is de dip bij de COVID19 uitbraak in 2020 en de enorme opleving tot medio 2021. Dit was een bijzondere tijd met bijzondere koersuitslagen en laten we daarom niet leidend zijn. Wel zien we dat de koers van het concern momenteel op hetzelfde niveau staat als aan het begin van de COVID19-periode. Door paniekverkopen daalde de koers destijds van € 180,- tot € 88,-. Mooi uitgangspunt want dat is de laagste koers sinds 2017.  

Voor het complete technische beeld treft u hieronder het koersverloop van Volkswagen afgezet tegen de ontwikkeling van de Duitse auto-industrie (donkerrode lijn). Duidelijk is dat de grootste speler al enige tijd in vormcrisis verkeerd en achterblijft bij de collega’s. Volkswagen heeft al eerder specifieke problemen gehad met de zogenaamde sjoemelsoftware en heeft het dus de laatste tijd moeilijk met de software voor de volgende generatie EV’s.  

Wat kunnen we verwachten van de koers van Volkswagen 
 
De grootste speler heeft al een paar jaar problemen met de software en blijft daardoor in de waardering achter bij haar collega’s. Het rommelt daar en daar houden beleggers niet van. Resultaat is een laagste koers sinds jaren. Toch verkoopt Volkswagen wel goed en staat het tweede op de verkooplijst wereldwijd. De markt is bovendien over het algemeen gegroeid.  

Wij achten het grootste autoconcern van Duitsland in staat om de problemen op te lossen. Indien zij dit toch niet binnen afzienbare tijd kunnen realiseren dan zal Volkswagen een reddingsplan uitwerken en steun krijgen van de EU. Als de EU in staat is om Griekenland van de ondergang te redden dan laat Brussel het grootste automerk van de economisch belangrijkste Lidstaat niet vallen.