LVMH, voluit Moët Hennessy Louis Vuitton, is het grootste luxeconcern ter wereld. Het Franse bedrijf is genoteerd aan de Euronext Paris en bezit meer dan 75 merken verdeeld over vijf segmenten: van Louis Vuitton en Dior in mode en lederwaren, tot Bulgari in horloges en sieraden, Moët & Chandon en Hennessy in wijnen en gedistilleerd en Sephora in retailing. Topman Bernard Arnault bouwde dit portfolio decennialang uit via overnames en strak merkenmanagement. Het resultaat is een bedrijf dat structureel profiteert van de groeiende wereldwijde vraag naar luxe, met een klantenbasis die weinig conjunctuurgevoelig is.

Toch staat de koers al enige tijd onder druk. De markt twijfelt. Wij analyseren de situatie en geven onze visie op wat er komen gaat.

Wat is de huidige situatie bij LVMH?

Op 13 april publiceerde LVMH de omzetcijfers over het eerste kwartaal van 2026. De gerapporteerde omzet bedroeg €19,1 miljard, tegenover €20,3 miljard een jaar eerder. Dat ziet er op papier somber uit, maar de context is cruciaal.

De sterke euro kostte LVMH in dit kwartaal liefst 7 procentpunten aan gerapporteerde groei. Dat heeft niets te maken met de prestaties van het bedrijf zelf, maar puur met wisselkoersen. Wie dat eruit filtert en kijkt naar de organische groei, dus wat het bedrijf op eigen kracht deed, ziet een plus van 1%. Bescheiden, maar positief. Bovendien drukte het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten de organische groei nog eens met 1 procentpunt, doordat Arabische toeristen minder aanwezig zijn in de Europese luxewinkels.



Tel je die twee externe effecten bij elkaar op, dan had LVMH zonder tegenwind de analistenverwachting van 1,5% organische groei vrijwel gehaald. Dat kleurt het beeld wezenlijk anders.

De resultaten per divisie lopen sterk uiteen, en dat is precies de kracht van het LVMH-model: als één segment tegenvalt, vangen de anderen op. De uitblinker van het kwartaal is Horloges en Sieraden met 7% organische groei. Bulgari presteert uitstekend, met name in Azië. Wijnen en Gedistilleerd groeide 5%, mede dankzij herstellend Amerikaans premiumverbruik. Selectieve Retailing, met onder meer Sephora, boekte 4% organische groei.

Dan het zorgpunt: Mode en Lederwaren kromp met 2%. Dit is de grootste en meest winstgevende divisie van LVMH. Louis Vuitton en Dior zien de vraag in Europa afnemen, terwijl de verwachte terugkeer van Chinese toeristen achterblijft bij verwachtingen. Europa als geheel kromp organisch met 3%. Tegenover die zwakte staat de kracht in Azië: exclusief Japan groeide de regio organisch met 7%. De Chinese luxeconsument beweegt voorzichtig terug naar de markt, al blijft de vraag of dit herstel duurzaam is.

Wat is de visie van analisten op de koers van LVMH? 

Wie naar de analistenconsensus kijkt, ziet een opvallend eensgezind beeld. Voor een aandeel dat al fors heeft gecorrigeerd staat er vrijwel geen enkel verkoopadvies uit. De meerderheid van de analisten die LVMH actief volgt adviseert te kopen en dat is bij aandelen van deze omvang bepaald geen vanzelfsprekendheid.

De redenering achter dat koopadvies is consistent: de huidige koersdaling staat niet in verhouding tot wat het bedrijf fundamenteel waard is. LVMH heeft iets wat de meeste bedrijven niet hebben, namelijk de mogelijkheid om prijzen te verhogen zonder daar direct klanten door te verliezen. Dat is een eigenschap die in economisch lastigere tijden zijn waarde bewijst. Analisten zien de huidige zwakte dan ook als tijdelijk en verwachten dat de structurele groei binnen de luxesector op termijn weer de boventoon voert.

Meest waarschijnlijk scenario: de groene pijl 

Vanaf het huidige niveau heeft ons model berekend dat LVMH de weg omhoog inzet. De koers bevindt zich vlakbij een sterke historische steunzone rond €440, een niveau dat meerdere keren eerder als bodem heeft gefunctioneerd. Wij gaan ervan uit dat de bodem hier gevormd wordt of al gevormd is en dat de herstelbeweging op gang komt richting €560 als eerste weerstandsniveau. Daarna is €710 de volgende halte, met als uiteindelijk langetermijnkoersdoel €850.

Alternatief scenario: correctie richting grijs gebied

Wij willen hier volkomen duidelijk over zijn: er bestaat een reële kans dat de koers eerst nog daalt naar de €435 – €395 zone alvorens de opwaartse beweging definitief inzet. Dit is geen catastrofescenario, het is een mogelijkheid waarmee iedere belegger serieus rekening moet houden. De steun rond €395 vormt daarin de absolute bodem.

Wachten op die lagere zone is begrijpelijk, maar in de praktijk mislukt die strategie vaker dan hij slaagt. Wie op het perfecte instapmoment wacht, staat regelmatig toe te kijken terwijl het aandeel al 20% is gestegen. Onze aanpak is dan ook: overweeg nu een eerste positie op te bouwen rond de huidige koers en koop bij mocht de koers dalen naar de €435 – €395 zone. Op die manier profiteer je in beide scenario's en haal je gemiddeld een aantrekkelijke instapprijs.

Conclusie

De koers van LVMH vertelt momenteel een ander verhaal dan de fundamenten rechtvaardigen. Valutategenwind, geopolitieke onzekerheid en een tijdelijk zwakke Europese consument hebben het sentiment gedrukt. Intussen blijft het bedrijf gewoon presteren: Horloges en Sieraden groeit, Sephora pakt marktaandeel en de Aziatische vraag trekt aan. Het portfolio van meer dan 75 merken absorbeert de tegenwind op een manier die geen enkel ander bedrijf in de luxesector kan evenaren.

De koers bevindt zich op een niveau dat historisch gezien kansen heeft geboden voor beleggers met een horizon van één tot twee jaar. Ons advies is helder: begin nu met een eerste positie en koop bij in de €435 – €395 zone als de markt ons die kans geeft. Wie dat doet, positioneert zich voor een herstelbeweging richting €710 en uiteindelijk het langetermijnkoersdoel van €850.

Op 28 juli 2026 presenteert LVMH de halfjaarcijfers. Dat is het moment waarop duidelijk wordt of het herstel in Azië daadwerkelijk doorzet en het sentiment kan kantelen. Wij houden de situatie nauwlettend in de gaten en komen tegen die tijd met een nieuwe analyse

Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Onze analisten zijn geen financieel adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het maken van financiële beslissingen. De informatie en tips die op deze website zijn verstrekt zijn gebaseerd op eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Deze dienen daarom alleen voor educatieve doeleinden.