Publicatiedatum: 30 mei 2025

Nvidia kwam woensdagavond nabeurs met haar kwartaalupdate. Het bedrijf is minder hard gegroeid maar overtrof wel de verwachtingen. Nvidia is ondertussen uitgegroeid tot een van de meest invloedrijke technologiebedrijven ter wereld. Ooit bekend als producent van grafische kaarten voor gamers, is Nvidia vandaag de ruggengraat van de kunstmatige intelligentie-industrie. In dit artikel bekijken we hoe Nvidia deze positie heeft veroverd, wat de huidige situatie is en hoe analisten de toekomst inschatten. Bovendien komen wij met onze eigen analyse voor de korte- en lange termijn.

Korte historie: Van grafische pionier tot AI-gigant

Nvidia werd in 1993 opgericht door Jensen Huang, Chris Malachowsky en Curtis Priem met als doel om grafische prestaties in computers drastisch te verbeteren. Het bedrijf brak door met de introductie van de GeForce 256 in 1999 – de eerste chip die werd aangeduid als een 'GPU' (graphics processing unit).

Gedurende de jaren 2000 bouwde Nvidia zijn reputatie verder uit binnen gaming, professionele visualisatie en high-performance computing. Maar de grote ommezwaai kwam met de opkomst van AI en deep learning. Nvidia’s GPU’s bleken uitermate geschikt voor het trainen van neurale netwerken en datacenters wereldwijd schakelden over op Nvidia-hardware.

Vandaag de dag voorziet Nvidia niet alleen de gamingmarkt van grafische chips, maar levert het ook krachtige AI-infrastructuur aan bedrijven als Microsoft, Google, Meta en Amazon.

De huidige situatie

Nvidia heeft zich stevig gepositioneerd in de snelgroeiende AI-markt. De introductie van de H100-chip, ontworpen voor AI-training, heeft geleid tot ongekende omzetgroei. In boekjaar 2024 boekte Nvidia een recordomzet van $60,9 miljard, bijna een verdubbeling ten opzichte van het jaar ervoor. De nettowinst groeide zelfs met meer dan 500% tot ruim $29 miljard. In het eerste kwartaal van dit jaar boekte het bedrijf een omzet van
$ 44,1 miljard en een nettowinst van $ 18,8 miljard. Voor het lopende kwartaal verwacht Nvidia een omzet van $ 45 miljard.

Met een marktaandeel van circa 80 – 90% in de AI-GPU-markt is Nvidia momenteel zonder echte concurrentie. Ook op softwarevlak bouwt het bedrijf aan een stevig ecosysteem, onder meer via CUDA, Omniverse en DGX Cloud.

De koers van het aandeel NVDA weerspiegelt deze dominantie: door de enorme stijging in de afgelopen jaren behoord Nvidia nu tot de vijf grootste beursgenoteerde bedrijven ter wereld.

Verwachtingen van analisten

De analisten van de bekende banken zijn positief gestemd over Nvidia, maar niet zonder voorbehoud. Hieronder een overzicht van de belangrijkste verwachtingen en risico’s:

Positieve signalen

• Structurele AI-vraag: Analisten van onder meer Goldman Sachs en Morgan Stanley verwachten dat de vraag naar AI-hardware tot minstens 2026 aanhoudt.
  
  
• Technologische voorsprong: Nvidia ligt 1 à 2 jaar voor op concurrenten zoals AMD en Intel. Daarbij biedt het software-ecosysteem een sterke concurrentiebarrière.
  
  
• Winstgroei: Verwachtingen liggen op 30–40% winstgroei per jaar tot 2026.

Risico’s

• Hoge waardering: Met een koers-winstverhouding van meer dan 60 is het aandeel gevoelig voor tegenvallers.
  
  
• Geopolitieke onzekerheden: Beperkingen op chipexport naar China en spanningen rondom Taiwan kunnen risico’s opleveren.
  
  
• Concurrentie in opkomst: AMD, Intel en nieuwe spelers als Groq ontwikkelen alternatieven voor Nvidia’s chips, al is de technologische kloof nog aanzienlijk.

Wat is onze verwachting van Nvidia

Nvidia is een schoolvoorbeeld van hoe een technologiebedrijf kan meebewegen met en zelfs vorm kan geven aan megatrends. Voor de lange termijn is onze visie zeer positief en is het koersdoel $ 225. Voor de korte termijn is het momenteel onzeker. Dit geldt voor veel aandelen en aandelenindices. Dit heeft alles te maken met het onvoorspelbare beleid vanuit de VS en de grote invloed daarvan op de koersen. Het meest waarschijnlijke scenario voor de korte termijn is even terug naar de $ 125 om vervolgens de weg omhoog op te pakken naar de $ 185. Dit is de volgende stap op weg naar het koersdoel van $ 225.

Hieronder treft u de grafiek van Nvidia vanaf oktober 2024 met het huidige meest waarschijnlijke scenario ingetekend.

Conclusie

Nvidia presteert sterk maar de verwachtingen liggen ook hoog vanwege de uitstekende positie die het bedrijf heeft in een enorme groeimarkt. U kunt overwegen het aandeel in portefeuille te nemen op het moment dat de koers corrigeert tot circa $ 125. Bij een slotstand boven de $ 145 is de koers uitgebroken en kunt u ook overwegen het aandeel te kopen.

Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Onze analisten zijn geen financieel adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het maken van financiële beslissingen. De informatie en tips die op deze website zijn verstrekt zijn gebaseerd op eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Deze dienen daarom alleen voor educatieve doeleinden.