Publicatiedatum: 8 oktober 2026
In november 2025 schreven we al over de mogelijke uitsluiting van Strategy uit de aandelenindexen van MSCI. Destijds onderzocht de indexbeheerder of bedrijven met grote bitcoinposities nog wel thuishoorden in traditionele aandelenindexen. Na kritiek vanuit de cryptosector werd het voorstel begin 2026 voorlopig ingetrokken.
Inmiddels ligt er een nieuw voorstel op tafel. MSCI wil strengere regels invoeren voor bedrijven die voornamelijk beleggingen aanhouden in plaats van traditionele bedrijfsactiviteiten uitvoeren. Daarmee komen onder andere Strategy en het Japanse Metaplanet opnieuw in beeld. De mogelijke gevolgen zijn aanzienlijk, want een uitsluiting kan leiden tot miljarden dollars aan aandelenverkopen.
Op 16 oktober wordt meer duidelijkheid verwacht. Wat is er sinds ons vorige artikel veranderd en wat betekent dit voor beleggers?
Om volledig op de hoogte te zijn kun je ook ons eerdere artikel van 27 november 2025: ‘MSCI heroverweegt cryptobedrijven: komt (Micro)Strategy in gevaar?’ Je vindt het volledige artikel HIER.
image_here
Waarom overweegt MSCI deze verandering?
MSCI beheert bekende aandelenindexen zoals de MSCI World en MSCI ACWI. Veel beleggingsfondsen en ETF's volgen deze indexen automatisch. Wanneer een bedrijf uit een index verdwijnt, moeten fondsen die deze index volgen doorgaans ook hun aandelen in dat bedrijf verkopen.
MSCI onderzoekt momenteel of bedrijven die voornamelijk beleggingen aanhouden nog wel thuishoren in reguliere aandelenindexen. Daarbij wordt gekeken naar de verhouding tussen de daadwerkelijke bedrijfsactiviteiten en de bezittingen op de balans.
Het voorstel richt zich niet uitsluitend op cryptobedrijven. Ook ondernemingen die grote hoeveelheden andere bezittingen aanhouden, kunnen worden uitgesloten. Uit een eerdere berekening van MSCI bleek dat onder meer Strategy en het Japanse Metaplanet mogelijk niet aan de nieuwe voorwaarden voldoen.
Waarom staat Strategy centraal?
Strategy is met ruim 840.000 bitcoin de grootste beursgenoteerde bitcoinhouder ter wereld. Hoewel het bedrijf oorspronkelijk actief was in de softwaresector, richt het zich tegenwoordig vooral op het aankopen en aanhouden van bitcoin. Daarmee is Strategy een van de belangrijkste bedrijven waarop de nieuwe regels van MSCI mogelijk invloed hebben.
Bij het nieuwe voorstel kijkt MSCI niet langer uitsluitend naar de hoeveelheid cryptobezittingen op de balans, maar vooral naar de daadwerkelijke bedrijfsactiviteiten. Bedrijven die voornamelijk beleggingen aanhouden en relatief weinig inkomsten uit hun oorspronkelijke activiteiten halen, kunnen daardoor buiten de indexen vallen.
Voor Strategy is dit een belangrijk risico. Het bedrijf bezit voor tientallen miljarden dollars aan bitcoin, terwijl de softwareactiviteiten een relatief klein onderdeel vormen. Hierdoor bestaat de mogelijkheid dat Strategy niet langer aan de voorwaarden van MSCI voldoet.
Mogelijk miljarden aan aandelenverkopen
Een eventuele uitsluiting kan aanzienlijke gevolgen hebben voor de aandelenkoers van Strategy. Analisten schatten dat indexfondsen bij een verwijdering ongeveer 1,8 tot 2 miljard dollar aan aandelen moeten verkopen.
Volgens eerdere berekeningen van JPMorgan kan dit bedrag zelfs oplopen tot 8,8 miljard dollar wanneer andere grote indexbeheerders het voorbeeld van MSCI volgen.
Daarnaast kan de beslissing gevolgen hebben voor de manier waarop Strategy nieuwe bitcoinaankopen financiert. Het aandeel wordt regelmatig verhandeld tegen een hogere waardering dan de onderliggende bitcoinbezittingen. Hierdoor kan het bedrijf relatief gunstig nieuwe aandelen uitgeven om extra bitcoin aan te kopen. Wanneer de vraag vanuit indexfondsen afneemt, kan deze premie kleiner worden. Dat zou het voor Strategy moeilijker maken om op dezelfde manier verder te groeien.
Wat betekent dit voor Bitcoin en beleggers?
Een belangrijk onderscheid is dat een eventuele uitsluiting niet betekent dat Strategy zijn bitcoin moet verkopen. Indexfondsen verkopen in dat geval aandelen Strategy en niet de bitcoin die het bedrijf bezit. De directe gevolgen voor de bitcoinkoers zijn daardoor beperkt, al kan een negatieve beslissing wel invloed hebben op het marktsentiment.
Ook is een onmiddellijke verwijdering niet vanzelfsprekend. Voor bestaande indexleden gelden aanvullende voorwaarden, waardoor een eventuele uitsluiting mogelijk pas later plaatsvindt.
Conclusie
De beslissing van MSCI kan een belangrijk moment worden voor bedrijven die grote hoeveelheden bitcoin aanhouden. Vooral Strategy loopt risico op aanzienlijke verkoopdruk wanneer het bedrijf uit belangrijke aandelenindexen wordt verwijderd.
Tegelijkertijd betekent een eventuele uitsluiting niet automatisch dat er ook grote hoeveelheden bitcoin worden verkocht. De gevolgen zullen waarschijnlijk vooral zichtbaar worden in de aandelenkoersen van betrokken ondernemingen.
De bekendmaking op 16 oktober moet meer duidelijkheid geven over de toekomstige positie van bitcoinbedrijven binnen traditionele aandelenindexen. Voor beleggers wordt vooral interessant of andere indexbeheerders het voorbeeld van MSCI zullen volgen.
Disclaimer: Beleggen brengt risico's met zich mee. Onze analisten zijn geen financiële adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het nemen van financiële beslissingen. De informatie en tips op deze website zijn gebaseerd op de eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Ze zijn daarom alleen voor educatieve doeleinden.