SBM Offshore N.V. maakte tussen 2016 en 2018 deel uit van de AEX-index, maar verdween daarna naar de MidKap (AMX), waar het bedrijf bijna acht jaar buiten de schijnwerpers bleef. Op 23 maart 2026 keerde SBM Offshore echter terug in de hoofdindex, ten koste van Randstad. Die comeback is geen toeval. Het aandeel steeg in de eerste drie maanden van 2026 met meer dan 35% en laat daarmee opvallende kracht zien in een volatiele markt. In dit artikel analyseren we het bedrijf, bespreken we de recente ontwikkelingen en geven we onze visie op de koers.
image_here
Wat doet SBM Offshore?
SBM Offshore ontwerpt en exploiteert enorme drijvende productieplatforms die wereldwijd olie en gas winnen uit de diepe oceaan. Deze installaties staan bekend als FPSO’s (Floating Production, Storage and Offloading). In de praktijk zijn dit drijvende olieplatforms die olie en gas direct op zee winnen, verwerken, opslaan en overladen op tankschepen.
Het bedrijf opereert in twee kernsegmenten. Binnen Lease & Operate verhuurt SBM haar FPSO’s via langlopende contracten aan grote oliemaatschappijen zoals Petrobras, ExxonMobil en TotalEnergies. Dit zorgt voor stabiele en voorspelbare kasstromen. In het segment Turnkey ontwerpt en bouwt SBM FPSO’s op bestelling, die vervolgens worden verkocht.
De belangrijkste markten liggen in Zuid-Amerika, met name Brazilië en in West-Afrika. Dit zijn regio’s waar momenteel veel nieuwe diepwater-olievelden worden ontwikkeld. SBM Offshore heeft circa 6.700 medewerkers, het hoofdkantoor bevindt zich in Schiphol. Met een marktkapitalisatie van circa €6 miljard behoort het bedrijf tot de grotere Nederlandse beursgenoteerde bedrijven.
Recente cijfers en vooruitzichten
Op 26 februari 2026 presenteerde SBM Offshore de jaarcijfers over 2025. De resultaten waren gemengd, maar overwegend solide. De omzet daalde met 17% naar $5,1 miljard. Dit kwam voornamelijk doordat in het voorgaande jaar meerdere FPSO’s zijn verkocht, waardoor de Lease & Operate-vloot tijdelijk kleiner werd.
De EBITDA (inkomsten vóór aftrek van rente, belastingen, afschrijvingen en inlossing van schulden) kwam uit op $1,7 miljard, een daling van 10%, maar wel boven de eigen prognose van $1,65 miljard. De nettowinst bedroeg $677 miljoen en lag daarmee boven de verwachting van analisten. De schuld daalde licht naar $5,7 miljard en de orderportefeuille bleef met $31,1 miljard sterk.
De vooruitblik is positief. Voor 2026 verwacht SBM Offshore een omzet van circa $6,5 miljard en een EBITDA van $1,8 miljard. Dit betekent een groei van ruim 27% ten opzichte van 2025. Daarnaast verwacht het bedrijf tussen 2026 en 2028 ongeveer 16 nieuwe FPSO-contracten, wat zorgt voor sterke zichtbaarheid in toekomstige inkomsten.
Wat is onze visie op de koers van SBM Offshore?
SBM Offshore heeft in de afgelopen twaalf maanden een uitzonderlijk sterke koersontwikkeling laten zien. Vanuit een dieptepunt rond de €15 is de koers opgelopen naar circa €36. Die stijging van meer dan 130% onderstreept de kracht van het aandeel, maar maakt het op korte termijn ook kwetsbaar voor een correctie.
Na een dergelijke snelle stijging is een terugval niet alleen logisch, maar ook gezond binnen een bredere opwaartse trend. Ons algoritme houdt rekening met een correctie richting de zone €28 tot €24, waar naar verwachting nieuwe instap- en bijkoopmomenten ontstaan voor beleggers die zich willen positioneren voor de volgende fase omhoog.
Vanuit deze zone verwacht ons systeem een herstel richting het koersdoel van €38. Beleggers met een bestaande positie kunnen overwegen deze aan te houden en eventuele zwakte te benutten om bij te kopen. Nieuwe instappers doen er verstandig aan geduldig te wachten op een correctie en gefaseerd in te stappen binnen de genoemde zone.
In de onderstaande grafiek staan onze verwachtingen ingetekend.
Conclusie
SBM Offshore is een financieel solide bedrijf in een markt met duidelijke groeidynamiek. De terugkeer in de AEX, de sterke orderportefeuille en het aantrekkelijke aandeelhoudersrendement maken het aandeel fundamenteel interessant.
De recente koersstijging maakt het aandeel op korte termijn kwetsbaar voor een correctie, maar wij zien dit als een kans. De combinatie van stabiele kasstromen, zichtbare groei maakt SBM Offshore tot een interessante keuze voor beleggers met een langere horizon.
De volgende kwartaalupdate van SBM Offshore wordt verwacht op 7 mei 2026.
Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Onze analisten zijn geen financieel adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het maken van financiële beslissingen. De informatie en tips die op deze website zijn verstrekt zijn gebaseerd op eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Deze dienen daarom alleen voor educatieve doeleinden.