Nederland heeft met ASML momenteel het grootst gekapitaliseerde beursgenoteerde bedrijf van Europa. Het is wereldwijd marktleider op haar gebied en maakt met een weging van 15% de dienst uit in de AEX.
SAP SE is wat dat betreft de Duitse evenknie. Dit Duitse softwarebedrijf is wereldwijd marktleider in Enterprise resource planning (ERP)-oplossingen. Daarbij is het de nummer drie van de grootst gekapitaliseerde Europese bedrijven en bepaalt het 15% van de Duitse aandelenindex DAX40. Tijd voor een nadere kennismaking en bepaling welke mogelijkheden deze softwarereus voor jou als belegger te bieden heeft.
image_here
SAP: introductie
De naam SAP is een acroniem van de oorspronkelijke Duitse naam: Systemanalyse Programmentwicklung, wat zich vertaalt naar System Analysis Program Development.
Het bedrijf werd opgericht in 1972 door vijf voormalige IBM-medewerkers in Walldorf, Duitsland, waar het hoofdkantoor nog steeds gevestigd is. SAP ontwikkelt software die bedrijven helpt hun bedrijfsprocessen zoals financiën, logistiek, HR en supply chain te integreren en te beheren binnen één systeem.
SAP bedient met circa 110.000 medewerkers miljoenen gebruikers in meer dan 180 landen, waaronder een groot aantal multinationals, overheden en middelgrote ondernemingen.
De belangrijkste concurrenten zijn Oracle en Microsoft (Dynamics). De strategische focus van SAP ligt de laatste jaren sterk op Cloud transformatie, waarbij traditionele on-premises systemen worden omgezet naar SaaS-oplossingen.
In het tweede kwartaal van 2025 rapporteerde SAP een omzet van ongeveer €9,03 miljard, wat een stijging van 9% was ten opzichte van hetzelfde kwartaal in 2024. Tegelijkertijd groeide de cloud-omzet met ongeveer 24%. SAP noemde de sterke cloudgroei, met name van cloud-ERP-oplossingen, als een belangrijke pijler.
In 2025 heeft SAP zich verder gepositioneerd als cloud- & AI-gedreven onderneming: financieel gezien met solide groei, technologisch met duidelijke innovatie-impulsen en strategisch met initiatieven rond vaardigheden en industriële toepassingen.
Wat is de visie van de analisten op SAP?
Diverse analisten hanteren koersdoelen in de range van €270 – €310, met uitschieters naar circa €345 voor de twaalf-maandenverwachting. Gemiddeld is het koersdoel voor het komende jaar €284. De koers van SAP is momenteel circa €220.
De consensus onder de technische analisten is een stuk minder positief en wordt er op korte termijn een daling verwacht. Analisten lijken ervan uit te gaan dat SAP SE zich op een aantrekkelijk groeipad bevindt, ondersteund door de transitie naar cloud, de migratie van oudere systemen en de kansen die ontstaan door AI- en automatiseringsoplossingen. De consensus is dat er nog potentieel omhoog is in de koers, mits de uitvoering goed blijft en externe obstakels beperkt blijven. Tegelijkertijd zijn er geen onrealistische verwachtingen: het groeitempo moet bevestigd blijven en externe risico’s blijven relevant.
Wat is onze visie op de koers van SAP?
Hieronder tref je de koersgrafiek vanaf november 2021 met daarin het meest waarschijnlijke scenario volgens ons algoritme.
Na de enorme stijging van ruim 250% in de periode zomer 2022 en begin 2025, is er dit jaar een gezonde correctie gaande. Deze is nog niet afgerond en kan door tot circa €180.
De trend omhoog is voor de lange termijn niet afgerond waardoor er een groeipotentieel inzit voor de komende jaren. Ons systeem gaat mee met de verwachting van de analisten. Voor dit jaar kunnen we nog een daling verwachten waarna de koers fors kan gaan oplopen. Eerste doel is dan €280 en voor meerdere jaren op €360.
Conclusie:
SAP is een zeer sterk bedrijf met mooie ontwikkelingen. In de zone €200 - €180 kun je overwegen het aandeel in portefeuille te nemen. Koersdoel €280 en voor de periode van meerdere jaren is er ruimte tot €360.
De volgende publicatiedatum voor de kwartaalcijfers van SAP is gepland op 29 januari 2026 voor het vierde kwartaal 2025.
Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Onze analisten zijn geen financieel adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het maken van financiële beslissingen. De informatie en tips die op deze website zijn verstrekt zijn gebaseerd op eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Deze dienen daarom alleen voor educatieve doeleinden.