Publicatiedatum: 5 juni 2024
Bij de naam EXOR zal bij velen waarschijnlijk niet meteen een bel gaan rinkelen. Toch is dit aandeel wel degelijk interessant voor wat betreft haar investeringsactiviteiten en koersontwikkeling. Tijd voor een (nadere) kennismaking.
EXOR N.V. is de investeringsmaatschappij van de bekende Italiaanse familie Agnelli. Het bedrijf kwam vorig jaar in het nieuws doordat het de grootste aandeelhouder is geworden van Philips (15%).
De familie heeft echter sinds de oprichting in 1927 veel meer investeringen gedaan en bestaat de portefeuille uit bedrijven in diverse sectoren.
EXOR is ontstaan uit autofabrikant FIAT en vandaag nog flink vertegenwoordigd in de automobielindustrie. Zo heeft FIAT in 2014 het bekende Chrysler overgenomen en is deze combinatie in 2021 gefuseerd met het Franse PSA.
PSA is bekend van Peugeot, Citroen en Opel. Na deze grote fusie houdt EXOR een 14% belang in de nieuwe entiteit Stellantis en heeft daardoor een mooi belang in automerken als Alfa Romeo, Chrysler, Citroen, Peugeot, Dodge, Fiat, Jeep, Lancia, Maserati en Opel.
Daarnaast houdt EXOR een 23% belang in Ferrari en heeft het een belang in een producent van machines voor de bouwsector, landbouwsector en de agrarische sector. Om de belangen in de auto-industrie volledig te maken heeft EXOR ook een 27% belang in IVECO. Bekend van de vrachtauto’s en autobussen.
Naast de auto-industrie en Philips bezit EXOR een meerderheidsbelang in voetbalclub Juventus en is het belanghebbende in modeconcern Louboutin en in diverse uitgevers en mediabedrijven.
EXOR heeft een intrinsieke waarde van ruim 35 miljard euro. Het heeft een groot belang in de auto- en transportindustrie. Dit belang is wel goed gespreid. Daarnaast zoekt EXOR uitbreiding van de investeringen in de sector gezondheidszorg, technologie en luxebedrijven. Vandaar ook de uitbreiding van de portefeuille met de investering in Philips.
Zo vertegenwoordigt het relatief onbekende EXOR toch veel bekende- en aansprekende merknamen van producten waar we allemaal (weleens) mee te maken hebben.
Koersontwikkeling: analyse en trends
Na de kennismaking snel over naar de koersen. Hoe presteert het bedrijf op de beurs en wat kunnen we verwachten?
Hieronder treft u de grafiek van EXOR sinds de start van de notering in Amsterdam in september 2022. De wat korte historie geeft duidelijk de positieve trend aan met een mogelijke topvorming in de afgelopen maand. In de daling van afgelopen periode zit ook een dividenduitkering verwerkt van € 0,46.
Deze koersbeweging sinds september 2023 komt u waarschijnlijk bekend voor. Zodra we de AEX over EXOR leggen zien we de vergelijking. Het koerspatroon vertoont overeenkomsten maar EXOR heeft het wel veel beter gedaan in de periode vanaf september 2022. De AEX steeg ruim 24% en EXOR ruim 45%.
We kunnen op basis van de koersontwikkeling duidelijk zien dat EXOR veel beter presteert dan de AEX en dat het risicoprofiel maar licht hoger lijkt dan dat van de AEX.
Als we inzoomen op de koersontwikkeling van de afgelopen twaalf maanden zien we dat de koers van EXOR wat vermoeidheid vertoond in de trend omhoog. Dit is ook het geval in de AEX. De trend is omhoog maar er kan een correctie aanstaande zijn. Deze correctie kan de koers laten teruggaan tot circa € 95,- tot € 90,-. Ook ziet u de wat overdreven daling in de afgelopen dagen. Deze zal eerst iets kunnen herstellen.
Voor langere termijn is de trend sterk en opwaarts.
Vooruitzichten en verwachtingen
Fundamenteel gezien is de verwachting dat EXOR zal doorstijgen tot € 115,-.
De banken die het aandeel volgen hebben in meerderheid een koopadvies.
EXOR is een sterk presterend bedrijf dat de investeringsportefeuille goed spreidt middels de recente aankopen. Het aandeel rendeert beter dan de AEX en laat een soortgelijk risico en koerspatroon zien. Technisch is de trend omhoog en fundamenteel zijn de banken positief.
De koers lijkt een correctie te hebben ingezet waardoor er een mogelijk kan ontstaan dat het aandeel aangekocht kan gaan worden tussen de € 90,- en € 95,-.
Koersdoel € 115,- tot € 120,-.
Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Onze analisten zijn geen financieel adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het maken van financiële beslissingen. De informatie en tips die op deze website zijn verstrekt is gebaseerd op eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Deze dienen daarom alleen voor educatieve doeleinden.