Emerging Markets is de internationale term voor het Nederlandse “opkomende markt” of “opkomende economieën”. Wij prefereren het laatste.
De term bestaat al sinds 1981 maar werd pas echt populair in 2001 toen Goldman Saks de term BRICS bedacht. Vanaf dat moment groeide de aandacht voor de opkomende economieën wereldwijd enorm. De internetcrash was in volle gang waardoor beurskoersen van reguliere fondsen hard onderuitgingen en men op zoek ging naar alternatieven. De economie van Brazilië, Rusland, India, China en Zuid-Afrika (BRICS) hadden destijds de positieve spotlights van de invloedrijke Amerikaanse zakenbank Goldman Saks waardoor de beleggers vol inspeelden op de verwachtte groei van deze economieën. De jaren die volgden werden gekenmerkt door hoge toppen en diepe dalen van de betreffende economieën.
Om de huidige situatie van de opkomende economieën te kunnen beoordelen gaan we eerst dieper in op de inhoud en de recente ontwikkelingen. Vervolgens kunnen we een beoordeling maken voor de toekomst op fundamentele- en technische aspecten.
Wat maakt een economie tot een opkomende economie?
Opkomende markten verwijzen naar economieën die zich in een proces van snelle groei en industrialisatie bevinden en zich steeds verder ontwikkelen, doorgaans door economische hervormingen, verbeterde infrastructuur en een grotere deelname aan de wereldhandel. Deze markten worden gekenmerkt door hun dynamische groeipotentieel, demografische trends en de geleidelijke ontwikkeling van financiële en regelgevende systemen die tot doel hebben duurzame economische expansie te ondersteunen.
Belangrijkste kenmerken van opkomende economieën:
Opkomende economieën ervaren hogere economische groeicijfers dan ontwikkelde economieën als gevolg van de snelle industrialisatie, verstedelijking en de uitbreiding van de middenklasse bevolking.
Deze economieën ondergaan doorgaans aanzienlijke hervormingen, waaronder de openstelling voor buitenlandse investeringen, de deregulering van belangrijke industrieën en de privatisering van staatsbedrijven.
Opkomende economieën hebben vaak diverse economieën met een mix van landbouw, productie en diensten, hoewel sommige nog steeds sterk afhankelijk zijn van specifieke sectoren zoals grondstoffen of productie.
Opkomende economieën hebben doorgaans een jongere, groeiende bevolking, wat kan leiden tot hogere consumentenbestedingen en een groeiende beroepsbevolking.
Hoewel ze een hoog groeipotentieel bieden, kunnen opkomende economieën volatiel zijn als gevolg van politieke instabiliteit, fluctuerende valutawaarden, uitdagingen op regelgevingsgebied en de afhankelijkheid van de mondiale economische omstandigheden.
Een gemeenschappelijk kenmerk zijn de aanzienlijke investeringen in infrastructuur, inclusief transport, telecommunicatie en energie, om de aanhoudende economische groei te ondersteunen.
Voorbeelden van opkomende economieën:
BRICS: Zoals reeds gemeld staat deze afkorting voor Brazilië, Rusland, India, China en Zuid-Afrika (South Afrika)en worden vaak benadrukt als belangrijke opkomende markten, elk met aanzienlijke invloed op regionale en mondiale economieën.
Zuidoost-Azië: Landen als Indonesië, Vietnam en de Filippijnen worden ook als opkomende markten beschouwd vanwege hun snelle economische groei, groeiende middenklasse en toenemende integratie in mondiale toeleveringsketens.
Sub-Sahara Afrika: Landen als Nigeria, Kenia en Ethiopië hebben een sterke economische groei laten zien en trekken steeds meer buitenlandse investeringen aan.
Recente trends verder uitgelicht:
De afgelopen jaren zijn digitale transformatie, toegenomen consumentenbestedingen en ecologische duurzaamheid belangrijke thema’s geweest die de groei in de opkomende markten aanjagen. Bovendien is de impact van mondiale verschuivingen in de toeleveringsketen en de geopolitieke dynamiek steeds belangrijker geworden bij het vormgeven van de toekomst van deze economieën.
Het begrijpen van opkomende markten is van cruciaal belang voor mondiale investeerders, beleidsmakers en bedrijven die willen profiteren van nieuwe kansen en willen navigeren door de complexiteit van deze dynamische economieën.
Vanaf 2024 trekken verschillende opkomende economieën aanzienlijke aandacht van beleggers vanwege hun groeipotentieel en gunstige economische omstandigheden. Hier zijn enkele van de meest populaire:
India blijft een belangrijk aandachtspunt voor investeerders, gedreven door een robuuste economische groei, een jonge en groeiende bevolking en toenemende directe buitenlandse investeringen. Het land profiteert van een sterke stijging van de consumentenbestedingen, de digitale transformatie en de ontwikkeling van de infrastructuur.
Brazilië wint ook aan populariteit onder beleggers, vooral met de verwachting dat de centrale bank de rente zal verlagen om de economie te stimuleren. De grote consumentenmarkt van het land, de rijke natuurlijke hulpbronnen en de recente politieke stabiliteit dragen bij aan de aantrekkelijkheid van het land. De technologie- en grondstoffensectoren, vooral energie en mijnbouw, zijn aandachtsgebieden.
Cambodja zal naar verwachting een van de snelst groeiende economieën in Zuidoost-Azië zijn, aangedreven door een sterke instroom van buitenlandse directe investeringen, vooral in de industrie en het toerisme. De Filippijnen zien ook toenemende investeringen, vooral in hernieuwbare energie en infrastructuur, waardoor het land wordt gepositioneerd als een andere belangrijke opkomende markt in de regio.
In Afrika valt Kenia op vanwege de toenemende buitenlandse directe investeringen, vooral in sectoren als gezondheidszorg en energie. De strategische positie van het land en de lopende infrastructuurprojecten maken het een populaire markt voor investeerders.
Mexico profiteert omdat bedrijven hun toeleveringsketens dichter bij Noord-Amerika willen verplaatsen. Dit heeft geleid tot aanzienlijke investeringen in de productie- en logistieke sectoren, waardoor het land naast Brazilië een belangrijke speler is geworden in Latijns-Amerika.
Deze markten bieden diverse mogelijkheden, maar brengen ook risico's met zich mee die typisch zijn voor opkomende economieën, zoals politieke instabiliteit en valutaschommelingen. Voor beleggers die bereid zijn deze risico’s en uitdagingen het hoofd te bieden, kunnen de potentiële beloningen echter aanzienlijk zijn.
Wat is de toekomstverwachting van beleggen in Opkomende economieën?
Hieronder treft u de grafiek over de afgelopen vijf jaar van de Amerikaanse aandelenindex S&P500 (rood), de AEX-Index (paars) en de Emerging Markets (groen).
Het zal voor eenieder duidelijk zijn dat de specifieke risico’s die gepaard gaan met het beleggen in Opkomende economieën zich in de afgelopen vijf jaar niet heeft uitbetaald. De Amerikaanse aandelenindex steeg 88%, de AEX-Index 43% en de Emerging Markets ETF slechts 9%.
Maar de aanstaande renteverlagingen in de VS en de EU kunnen daar in de komende tijd verandering in brengen. De aandelenmarkten in de VS en de EU hebben al een flink voorschot genomen op de renteverlagingen en worden gedreven door de Hightechbedrijven. De verwachting is dat deze markten ook verder zullen profiteren van de aanstaande renteverlagingen maar de mogelijkheid bestaat dat de achtergebleven markten zoals de Opkomende economieën een flinke inhaalslag kunnen maken.
Een renteverlaging in ontwikkelde economieën, zoals de Verenigde Staten of Europa, kan aanzienlijke gevolgen hebben voor opkomende markten. Hier zijn enkele belangrijke invloeden:
Opkomende economieën lenen vaak in vreemde valuta, zoals de Amerikaanse dollar. Een lagere rente in ontwikkelde landen kan betekenen dat deze landen goedkoper kunnen lenen. Dit kan hun schuldpositie verlichten en hun economische groei ondersteunen.
Als renteverlagingen leiden tot een verzwakking van de valuta van ontwikkelde landen, kunnen de exporten van opkomende markten concurrerender worden. Dit kan hun handelsbalans verbeteren, vooral voor landen die afhankelijk zijn van export.
Veel opkomende markten zijn afhankelijk van de export van grondstoffen. Een renteverlaging kan de vraag naar grondstoffen verhogen als de wereldeconomie aantrekt, wat gunstig kan zijn voor grondstoffenexporteurs.
Conclusie:
Renteverlagingen in ontwikkelde economieën zorgen voor meer investeringen en economische groei in opkomende markten, maar ze brengen ook risico's zoals inflatie en volatiliteit met zich mee.
Gezien het risico op politieke instabiliteit per land is het van het grootste belang spreiding aan te houden over meerdere opkomende economieën. De ETF kan hiervoor gebruikt worden. Wij keken naar de iShares Core MSCI Emerging Markets ETF maar er zijn voldoende alternatieven.
Gezien het potentieel van de economieën en de spreiding binnen een effectenportefeuille is op dit moment, aan de vooravond van mogelijke renteverlagingen, een investering in de opkomende economieën te overwegen. Gezien het bijzondere karakter en het risicoprofiel kunt u overwegen om dit voor een bescheiden deel van de totale portefeuille te doen.
Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Onze analisten zijn geen financieel adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het maken van financiële beslissingen. De informatie en tips die op deze website zijn verstrekt is gebaseerd op eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Deze dienen daarom alleen voor educatieve doeleinden.