Publicatiedatum: 25 september 2024
In het artikel van 20 september hebben we aandacht besteed aan de situatie van de Duitse auto-industrie en daarin Volkswagen uitgelicht. We zullen niet alle tot de verbeelding sprekende Duitse automerken gaan behandelen maar willen vandaag in dit artikel wel eenmalig de situatie en mogelijkheden van het trotse BMW aan u voorleggen.
Eerst een korte nadere introductie van dit bekende automerk uit München. BMW is opgericht in 1913 en heeft inmiddels meer dan 150.000 medewerkers. Het is na Volkswagen en Opel het derde automerk van Duitsland voor wat betreft de verkoopcijfers. Leuk feitje is dat BMW ook eigenaar is van het fameuze Rolls-Royce en van het hippe Mini. BMW verkoopt circa 2.5 miljoen auto’s per jaar, met name in China en de VS.
In de periode van april tot eind september van dit jaar zakte de koers van BMW ruim 33% en deelt daarmee flink in de teloorgang die de Duitse auto-industrie dit jaar doormaakt.
In dit artikel onderzoeken we de situatie van BMW en beoordelen we vooral de mogelijkheden voor de belegger.
Wat is er aan de hand met BMW?
BMW heeft momenteel te maken met verschillende belangrijke problemen die van invloed zijn op zijn wereldwijde activiteiten. Een van de voornaamste zorgen is een terugroepactie waarbij 1,5 miljoen voertuigen betrokken zijn vanwege problemen met hun geïntegreerde remsystemen. Dit defect treft modellen die tussen 2023 en 2025 zijn geproduceerd, waaronder verschillende series en SUV’s zoals de X5 en X7. De terugroepactie heeft geleid tot verstoringen bij de levering van voertuigen en de activiteiten van dealers
Daarnaast roept BMW meer dan 140.000 elektrische voertuigen van de Mini Cooper SE terug vanwege bezorgdheid over mogelijke oververhitting van de batterij, wat zou kunnen leiden tot een thermische oververhitting. Deze terugroepactie heeft vooral betrekking op voertuigen geproduceerd tussen 2020 en 2024.
Deze problemen hebben ertoe geleid dat BMW zijn winstverwachtingen voor 2024 heeft verlaagd, omdat het bedrijf aanzienlijke garantiekosten verwacht en de vraag zal verminderen in belangrijke markten zoals China.
De ontwikkeling van BMW in een grafiek
Hieronder ziet u de koersgrafiek van BMW vanaf 2017. Duidelijk is de dip bij de COVID19 uitbraak in 2020 en de opleving tot medio 2021. Verder zien we dat de koers van het concern sinds eind 2022 een dubbele top zet en het volledige M-patroon afmaakt. De hamvraag is natuurlijk of in dit geval de M wordt gevolgd door een W en dat de koers nog veel verder kan dalen. Daarop zoomen we later in.
Voor het complete technische beeld treft u hieronder het koersverloop van BMW afgezet tegen Volkswagen(donkerrode lijn) en afgezet tegen de ontwikkeling van de Duitse auto-industrie (paarse lijn). Duidelijk is dat BMW netjes opgaat met de industrie en dat Volkswagen sinds eind 2022 ver achterblijft.
Wat kunnen we verwachten van de koers van BMW
In het artikel van vorige week concludeerden we dat bij Volkswagen de problemen inmiddels grotendeels achter de rug lijken, wat kansen biedt. Bij BMW is de situatie echter anders. Ook BMW kampt met operationele uitdagingen en heeft te maken met een teruglopende verkoop van elektrische voertuigen (EV’s), evenals een recente winstwaarschuwing. Toch bevindt de koers zich niet op het laagste punt; de technische steun op €68,- blijft goed standhouden.
Technisch gezien is dit op korte termijn een positief signaal, maar voor de toekomst moeten we voorzichtig blijven. BMW heeft, net als de hele Europese auto-industrie, dit jaar flinke verliezen geleden en vertoont geen uitzonderlijke koersbewegingen binnen de sector. Met de sterke steun op €68,- als basis kunnen we echter een korte termijn opleving richting €87,- verwachten. Dit zou een technisch herstel binnen een dalende trend zijn.
Daarnaast hebben we eerder gewezen op het risico van een W-patroon, wat betekent dat de koers na een eerdere M-formatie een volatiele daling kan doormaken. Deze technische analyse sluit nauw aan bij de uitdagingen waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd. Het lijkt erop dat bij BMW de zogenaamde gifbeker nog niet leeg is.
Hieronder treft u de grafiek van BMW met de verwachting en mogelijkheid ingetekend. De grijze pijl is de eerste streep van de W.
Hieronder treft u het beeld dat het M-patroon (eind 2022-heden) laat zien dat gevolgd kan gaan worden door het W-patroon zoals dat is ingetekend met grijze pijlen en we hieronder bespreken.
Conclusie
Voor de korte termijn verwachten wij een technisch herstel tot € 87,-. Daarna wordt het opletten. De problemen zijn hoogstwaarschijnlijk niet op korte termijn uit de wereld bij BMW. Zodra de koers weer onder de € 68,- belandt kan de koers terugvallen naar de oude bodem rond de € 40,-.
Hier komt het lange termijn koopmoment waarbij we rekening moeten houden met een opleving tot € 58,- en daarna weer een terugval naar de € 40,- om dan het W-patroon af te ronden door een forse stijging naar minimaal € 68,- en mogelijk door naar € 87,-.
Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Onze analisten zijn geen financieel adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het maken van financiële beslissingen. De informatie en tips die op deze website zijn verstrekt is gebaseerd op eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Deze dienen daarom alleen voor educatieve doeleinden.