De grote namen in de Bitcoin-miningwereld doen iets wat een jaar geleden ondenkbaar leek: ze verkopen hun eigen Bitcoin-reserves op grote schaal. Riot Platforms, MARA en Cango stoten duizenden BTC af, niet omdat ze geen vertrouwen meer hebben in Bitcoin, maar omdat de rekeningen betaald moeten worden. De sector zit in zwaar weer en de keuzes die nu worden gemaakt, raken uiteindelijk de hele markt.
In december schreven wij al uitgebreid over hoe cryptomining werkt en welke grote bedrijven hierin actief zijn. Wat we toen schetsten als een kapitaalintensieve industrie onder druk, speelt zich nu in volle omvang af.
Het artikel van 18 december 2025 kan je hier terugvinden: Cryptomining uitgelegd: wie minen Bitcoin en wat kost het echt?
image_here
Waarom verkopen miners hun Bitcoin?
Om dat te begrijpen, is het belangrijk om te weten hoe deze bedrijven zijn gefinancierd. In 2024 en 2025 haalden veel grote miners miljarden op via zogeheten converteerbare obligaties, een vorm van lening waarbij beleggers later aandelen kunnen ontvangen in plaats van geld terug. Dat geld gebruikten ze om Bitcoin te kopen en hun operaties uit te breiden, in de verwachting dat de koers zou blijven stijgen.
Bitcoin verloor echter bijna de helft van zijn waarde ten opzichte van het all-time high van $126.000 in oktober 2025. De schulden kromp niet mee met de koers. Het gevolg: miners worden gedwongen hun eigen reserves te verkopen om die leningen af te lossen.
Riot, MARA en Cango: drie bedrijven, dezelfde realiteit
De situatie bij de grootste miners laat goed zien hoe breed dit probleem speelt. MARA maakte begin 2026 de grootste beweging door meer dan 15.000 Bitcoin te verkopen. De opbrengst werd gebruikt om schulden af te bouwen, wat de balans direct verbeterde. Tegelijk kondigde het bedrijf forse ontslagen aan, een duidelijk teken dat kostenbesparing prioriteit heeft gekregen.
Riot Platforms zit in een vergelijkbare situatie, maar het signaal is misschien nog sterker. Het bedrijf verkocht in het eerste kwartaal meer Bitcoin dan het zelf produceerde. Daarmee teert het feitelijk in op zijn eigen reserves om liquide te blijven. Ook in april lijkt die trend door te zetten.
Cango laat een iets ander beeld zien. Het bedrijf wist de kosten per geminede Bitcoin flink te verlagen door efficiënter te werken en goedkopere energiebronnen te gebruiken. Toch was ook hier verkoop onvermijdelijk om schulden terug te brengen. Daarnaast kreeg het bedrijf een waarschuwing van de beurs vanwege de lage aandelenkoers, wat de druk verder vergroot.
Wat deze drie voorbeelden gemeen hebben, is duidelijk: het gaat niet om gebrek aan vertrouwen in Bitcoin, maar om financiële realiteit.
De sector verschuift richting AI
Achter de verkoopgolf schuilt een structurele verschuiving. Datacenters die ooit volledig op Bitcoin mining draaiden, worden steeds vaker omgebouwd voor AI-toepassingen. De marges zijn daar hoger, de energiekosten beter te plannen en de vraag groeit snel.
Analisten verwachten dat tegen eind 2026 tot 70 procent van de inkomsten van miners uit AI-gerelateerde activiteiten kan komen. Nu ligt dat aandeel nog rond de 30 procent.
Bitfarms gaat het verst: het bedrijf herpositioneert zich volledig als AI-infrastructuurbedrijf onder de nieuwe naam Keel Infrastructure en heeft aangekondigd zijn mining-activiteiten voor het einde van het jaar volledig af te bouwen.
Wie koopt er dan wel Bitcoin?
Niet iedereen verkoopt. Strategy, het bedrijf van Michael Saylor, kocht in maart alleen al 44.377 BTC bij, goed voor 94 procent van alle aankopen door beursgenoteerde bedrijven die maand.
Ook het Japanse Metaplanet kocht in het eerste kwartaal 5.075 BTC voor ongeveer $398 miljoen, waarmee de totale voorraad op 40.177 BTC uitkwam.
Er is dus geen sprake van een totale vlucht uit Bitcoin. De scheiding is duidelijker: bedrijven die Bitcoin als kernstrategie zien, kopen door. Bedrijven die ooit miners waren maar nu schulden moeten aflossen, verkopen.
Wat betekent dit voor de Bitcoin-koers?
Wanneer grote hoeveelheden Bitcoin in korte tijd op de markt komen, zorgt dat logischerwijs voor extra verkoopdruk. Zeker in een periode waarin het sentiment al kwetsbaar is, kan dat de koers tijdelijk onder druk zetten.
Tegelijk wordt een deel van dat aanbod opgevangen door institutionele vraag, bijvoorbeeld via ETF’s. Dat dempt de impact, maar neemt de druk niet volledig weg.
Een belangrijk punt is de kostprijs van mining. Die ligt momenteel hoger dan de marktprijs van Bitcoin. Dat betekent dat miners verlies draaien op nieuwe productie. Zolang dat zo blijft, zullen ze gedwongen zijn om reserves te blijven verkopen. Dat creëert een soort neerwaartse druk die pas verdwijnt als de prijs herstelt of de kosten dalen.
Conclusie
De huidige verkoopgolf onder Bitcoin-miners is geen teken dat het vertrouwen in Bitcoin verdwijnt. Het is het gevolg van keuzes die zijn gemaakt in een totaal andere marktomgeving.
Hoge schulden, lagere prijzen en veranderende verdienmodellen dwingen miners tot actie. Tegelijk ontstaat er een nieuwe balans in de markt, waarin kopers en verkopers elkaar afwisselen.
Zoals we eerder schreven, bewegen miners vaak als een hefboom op de Bitcoin-koers. In goede tijden versterken ze de stijging, maar in moeilijke periodes versnellen ze de druk. Juist die dynamiek maakt deze fase interessant voor beleggers die verder kijken dan de korte termijn.
Disclaimer: Beleggen brengt risico's met zich mee. Onze analisten zijn geen financiële adviseurs. Raadpleeg altijd een adviseur bij het nemen van financiële beslissingen. De informatie en tips op deze website zijn gebaseerd op de eigen inzichten en ervaringen van onze analisten. Ze zijn daarom alleen voor educatieve doeleinden.